2012年，有色金属板块主要的机会来自于有色金属新材料板块。优化经济快速增长结构大背景下，十一五期间我国有色金属工业大幅度上马冶金生产能力、依赖量来构建行业快速增长的方式早已身下。节约能源、环保，高效新材料，是十二五期间我国政府和涉及管理部门定性的有色金属工业重点发展的方向。

　　9月19日，全国有色金属工业第二次科学技术大会在北京开会，国资委、工信部、科技部等部委，各省市区的有色金属协会以及各有色金属行业最重要企业皆出席会议。会议公布《关于征询对有色金属工业十二五科技发展规划意见的通报》、《关于积极开展行业根本性关键共性技术研制成功的通报》等通报文件。综合来看，资源增储和综合利用、节能环保、先进设备新材料、资源循环利用与再造金属、根本性装备研制及国产化是十二五期间有色金属行业科技发展的重点方向。　　对于有色金属新材料个股，自由选择上我们坚决壁垒+茁壮的两维思路，给与轻量化铝合金的小盘特色成长股利源铝业、稀土永磁粘接钕铁硼的技术规模领先者银河磁体、以及钨矿到硬质合金都有布局的行业龙头厦门钨业购入评级，给与工件钕铁硼龙头中科三环、将享有原始锆产业链进占核级锆的东方锆业、我国稀有金属研发技术巨擘的西部材料、非晶带材龙头安泰科技、粉末冶金领域世界级企业博云新材增持评级。

　　对于基本金属个股，我们的辨别是整体估值中枢将上升，承托过去A股有色金属股票估值整体低于港股以及其他成熟期市场的根本原因，在于我国有色金属行业过去10年产值、产量、利润的高增长速度。而在触投资、胆消费、调结构的经济转型背景下，过去10年的增长速度仍然有可能保持，估值水平将渐渐与国外成熟期市场互通。而考虑到未来有色金属价格再继续攀升的可能性较低，因此，目前尽管传统基本金属如江西铜业、中金岭南等个股估值皆只有10余倍，但从上面的分析来看，这个估值水平并没高估，甚至基本金属价格暴跌后，这个估值水平还不会下降。因此，我们的辨别基本金属个股只有交易性机会，而没长期投资机会。

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